Seznam článků Seznam článků

Zpět na celou stránku

OKEM ANALYTIKA - měnící se priority

Autor: Bossa

Duben bude pravděpodobně jiný než březen, zejména pokud jde o devizový trh. V případě akcií jde o poněkud odlišný vzorec, ale všimněte si, že v nadcházejících dnech tomu může pomoci pokles výnosů amerických dluhopisů, stejně jako trochu cynická hra na fakt politické slabosti demokratů z hlediska financování dalšího výdajového balíčku (tentokrát na infrastrukturu). Teoreticky byla na stole uvedena možnost zvýšit sazbu CIT pro podniky na 28 procent. a až 15 let (!), ale trh s tím nějak moc nedělá - lepší výkon indexu Nasdaq, který by měl trpět nejvíce, si začíná všímat. Proč se tohle děje? Protože trhy velmi dobře vědí, jak křehká je výhoda demokratů v Senátu, což bude vyžadovat na americké poměry mimořádnou jednomyslnost v poněkud citlivé otázce. Ve skutečnosti jde o téma na týdny, ne-li měsíce. Během této doby se pravděpodobně brzy objeví obavy, že větší výdaje budou muset být financovány vyšším deficitem, který by mohl utrpět dolar. Výnosy dluhopisů půjdou jasněji nahoru, ale současná korelace může být narušena (jedná se o letošní fenomén). A toto vlákno může na trzích dominovat jarním týdnům. Nové vrcholy na indexu S&P500 (psychologická bariéra 4 000 bodů se přibližuje) a na dalších burzách cenných papírů (eurozóna může mít lepší výsledky kvůli dočasnému posunu očkování proti USA a Velké Británii) a slabší dolar.
 

Domácí pozornost lze upozornit na stále silnější zlotý, který je zrcadlovým obrazem březnové situace. Současná pandemická situace ustupuje očekáváním zrychlení očkování na jaře, ale především nabývají na důležitosti makroekonomické podmínky. Nejnovější údaje o inflaci (v březnu 3,2% r / r) staví NBP a MPC do stále obtížnější pozice kvůli zákonné nutnosti udržovat inflaci pod kontrolou. Co by tedy nyní měli činitelé s rozhodovací pravomocí udělat, je více signalizovat, že příliš slabý zlotý není v zájmu Polska, ale především představit některé obrysy systémových řešení v kontextu tématu půjček švýcarských franků (nemělo by to být v případě, že otázka uzavření pozice CHF by měla být ponechána pouze na komerční banky). Rovněž nevylučuji, že za chvilku se najdou ti, kdo zahájí scénář, ve kterém úrokové sazby porostou dříve, než je nyní oficiálně sděleno. Výsledkem je, že zlotý již nebude mít důvody být nejslabší měnou v regionu.

 

ZDROJ: www.bossafx.pl 

Autor: DM BOŚ / Marek Rogalski

 

UPOZORNĚNÍ: Informace v tomto článku slouží pouze ke studijním účelům a v žádném případě nejde o investiční doporučení.

zpět na seznam